USA:ssa ollaan perustamassa satojen miljardien dollarien roskapankkia, koska muuten pankit eivät pysy pystyssä.

Lukijan sivistämiseksi on syytä kertoa, miksi pankit oikein ovat menossa konkurssiin. Asiaa on selitetty vain vetoamalla subprime-lainoihin. mutta oikeasti ne ovat vain yksi elementti mutkikkaammassa kuviossa. Pankit rupesivat aikanaan lainaamaan rahaa hyvillä ehdoilla maksukyvyttömille, koska keksittiin, että nämä lainat vakuuksineen voi myydä eteenpäin ns. CDO:na (collateralised debt obligation).

Nämä olivat juuri niitä subprime-lainapaketteja, joista uutisissa on puhuttu. Pankki siis tiesi, että sen lainakanta on laadullisesti huonoa, joten se poisti lainat taseestaan paketoimalla lainat CDO:ksi, myymällä sen lainasumma+pieni marginaal -hintaan eteenpäin ja käyttämällä tuon lainasummarahan kirjoittamaan omasta taseestaan pois nuo lainat, jotka onnistuttiin näin myymään eteenpäin.

Pian kaikki tekivät samaa, jolloin ostajat alkoivat näistä papereista kaikota. Hätä ei kuitenkaan ollut tämän näköinen. Pankit lisäsivät ehtoihin ns. liquidity put -option, joka antoi lainapaketin ostajalle oikeiden myydä paketin maksamallaan hinnalla minus komissio takaisin nuo CDO:t myyneelle pankille jos haluavat. Tämä oli pakko tehdä, koska roskalainat piti saada taseista pois jotenkin ja ilman tällaista ehtoa kukaan ei olisi ostanut niitä.

Lopulta paska alkoi osua tuulettimeen, kun asuntojen hinnat kääntyivät laskuun ja oli ilmeistä, että valtaosa roskalainapaketeista muuttuu ainakin joltain osin luottotappioiksi. Tämä ei ollut lainat viimeisenä ostaneelle mikään ongelma, koska hänen sopimuksessaan oli jo tuo liquidity put -ehto. Noita kuponkeja on tietysti myyty eteenpäin useita kertoja eri paketeissa, mutta lopulta ketjun päästä löytyy ne liikkelle laskenut asuntolainapankki, jonka taseessa ei ole lainapaketista sille aikanaan maksettua rahaa, koska se käytti rahat kirjoittamaan taseestaan pois myöntämänsä roskalainat.

Asuntolainapankit siis istuivat kädet ristissä ja odottivat, etteivät lainat enää ikinä palaa niiden taseisiin. Mutta toisin kävi. Ongelmaa syvensi se, että roskalainoja myöntänyt asuntolainapankki sai taseensa kuntoon heti, kun sai myytyä paperit eteenpäin, jolloin se saattoi myöntää uuden nipun roskalainoja ja taas myydä ne eteenpäin jne. Eli jos pankin tase olisi riittänyt viiden miljardin lainavastuisiin, se on onnistunut tällä tavalla myöntämään lainoja vaikkapa sadalla miljardilla ilman, että kukaan huomasi mitään, koska nuo CDO-vastuut eivät koskaan olleetkaan pankin taseessa.

Nyt esimerkkipankkimme, jolla on ulkona sadalla miljardilla CDO:ita ja rahaa viisi miljardia, on ongelmissa kun kaikki CDO:iden haltijat palauttavat ne ja haluavat rahansa pois. Pankin pitäisi maksaa sata miljardia heti, ja vastineeksi se saa arvottomia asuntoja ja konkurssin tehneitä asuntovelallisia. Vaikka lainakanta olisi tervekin, pankilla olisi ongelma, koska lainoista saa rahat pois 20 vuoden päästä ja CDO:t palauttaville pitäisi maksaa heti.

Pankkivalvojaa hämättiin kun CDO:iden liquidity put-vastuita pidettiin muodollisina juttuina eikä näytetty taseessa, koska taseessa ei ollut niitä vastaavia instrumenttejakaan.

Nyt olemme tässä tilanteessa. Pankkeja kaatuu CDO-palautukseen, koska pankeissa ei ole tarvittavaa rahaa. Raha hajosi kiinteistömarkkinoille sinne tänne asuntojen myyntivoittojen saajille ja pankeille jäi vain vastuu. Roskapankkia tarvitaan siihen, että nuo CDO:t saa palauttaa jatkossa sinne eikä ne liikkeelle laskeneeseen pankkiin. Rahaa tarvitaan siihen, että nämä maksetaan rahana pois ja vastineeksi saadaan arvottomia kiinteistöjä.

Roskapankki USA:ssa saa osan rahoistaan takaisin, koska kaikki velalliset eivät ole konkurssissa ja kaikki vakuutena olevat kiinteistöt eivät ole arvottomia. Mutta koska USA:ssa rakennettiin köyhille seuduille kokonaisia lähiöitä subprime-asiakkaille, on niistä nyt häädetty lähes jokainen asukas; ja sillä aikaa kun koko lähiö on maannut tyhjillään, on taloista varastettu putket, sähköjohdot ja kaikki muukin, jossa on metallia ja josta rosvo saa muutaman kolikon myymällä eteenpäin. Näin rakennusten arvo on nollautunut ja jäljellä on vain maan arvo, joka sekin on laskenut, koska ensinnäkin kupla on puhjennut ja toisekseen maa oli arvokkaampaa silloin, kun sillä ei ollut sataa purkukuntoista taloa, vaan se oli suoraan rakennusvalmis.

Nyt roskapankki on käytännössä pakko luoda, koska CDO-pakettien viimeiset haltijat ovat olleet eläkerahastoja ja sensellaisia, ja jos ne päästettäisiin konkurssiin, romahtaisi eläkejärjestelmä.

Näin ollen vaihtoehtona on joko maksaa könttäsumma ja ottaa edes jotain takaisin saaduista vakuuksista ja lainoista, tai päästää eläke- ja sosiaaliturvarahastot, vakuutusyhtiöt jne. romahtamaan ja rakentaa tilalle valtion pussista eläke- ja sosiaaliturvajärjestelmä. Jälkimmäinen muuttuisi kuitenkin ikuiseksi, joten jopa valtio-ohjausta vastustavat republikaanit ovat pitkin hampain taipumassa siihen, että roskapankki on kuitenkin pienempi paha kuin siirtää vastuu ihmisten elättämisestä valtiolle eikä heille itselleen.